Drahé kovy na dlhoročných maximách

Pozornosť investorov v tomto týždni priťahovalo dianie na trhoch s drahými kovmi. Drahé kovy boli pre obchodníkov príťažlivé hlavne na newyorskej burze Comex, ktorá je hlavným svetovým trhom futures a options kontraktov na zlato, striebro. Trhy drahých kovov sú pozorne sledované, pretože na nich možno účinne uplatniť stratégie vyplývajúce z rôznorodého vývoja jednotlivých sektorov finančného trhu. Je možné vysledovať závislosť medzi vývojom cien dolára, amerických akciových trhov a cien jednotlivých drahých kovov. Pre investorov je dôležitá silná korelácia medzi vývojom dolára a zlata. Túto starú obchodnícku pravdu potvrdil aj posledný vývoj. Prudký prepad dolára v stredu 12. 11. spôsobil, že obchodníci prejavili zvýšený záujem o žltý kov, čím sa jeho cena dostala na úroveň 397 USD/troyz oz. Pre zaujímavosť, je to cenové maximum za posledných sedem rokov. Naopak, vplyv zmien na akciových trhoch sa na zmeny cien zlata podpisuje s menšou koreláciou. Oveľa dôležitejší vplyv akciových trhov je badateľný na vývoji cien medi. Je to tak z toho dôvodu, že rastúce akciové trhy vyjadrujú pozitívny vývoj ekonomiky, vďaka ktorému rastie dopyt po medi, ako dôležitom kove so širokým priemyselným využitím. Cena striebra je úzko spätá s vývojom na trhu so zlatom, takže tieto dve komodity sa obyčajne navzájom pohybujú rovnakým smerom. Z tohto uhla pohľadu možno hodnotiť aj vývoj v posledných dňoch. Spomínaný cenový nárast zlata bol podľa očakávania nasledovaný rastom striebra až k úrovniam nad 530 centov za uncu.
Do stredy minulého týždňa boli obchodníci na trhu s meďou svedkami prudkého vzrastu ceny. Ako sa už spomínalo, priaznivé makroekonomické ukazovatele v USA vyvolali pozitívne reakcie obchodníkov, ktorí svojím dopytom vyhnali cenu až na úroveň dlhodobých maxím. Optimizmus investorov bol živený aj správami o vysokom dopyte v Číne, ktorý je dôsledkom priaznivého vývoja hospodárstva najľudnatejšej krajiny sveta. Minulotýždňové maximum predstavovalo hodnotu 96,25 centa za libru. Cena sa tak dostala privysoko, čo si vyžiadalo korekciu trhu spôsobenú likvidáciou dlhých pozícií zo strany investičných fondov. Tento výpredaj viedol k poklesu ceny medi koncom týždňa a trend pokračoval aj začiatkom tohto týždňa. V utorok meď korigovala svoje pondelkové straty, keďže jej cena v pondelok klesla najviac za posledných osem mesiacov. V percentuálnom vyjadrení vzostupu ceny sa cena červeného kovu od začiatku roka posilnila až o 31 %, čo je jej najvýraznejšie posilnenie od roku 1994. K poklesu trhu prispelo tiež zvýšenie úrokových sadzieb vo Veľkej Británii a následné predaje zo strany čínskych investorov.
Medvedia nálada na trhu pokračovala až do stredy, kedy nastal výrazný pohyb ceny smerom nahor. Meď podporilo zverejnenie nárastu priemyselnej produkcie vo Francúzsku o 0,4 %. No hlavnou podporou pre meď je správa o 10-percentnom obmedzení produkcie v bani Grasberg v Indonézii, ktorá je druhou najväčšou baňou na meď vo svete. Táto fundamentálna správa zastavila pokles, trh sa obrátil a opakovane nabral býčí kurz. Napätá geopolitická situácia vo svete naďalej sľubuje zaujímavý vývoj na trhoch drahých kovov v najbližšej budúcnosti.

Meď Cooper (COMEX) UScent/lbs
HGZ3	03.112003	93,30
HGZ3	04.11.2003	95,75
HGZ3	05.11.2003	95,65
HGZ3	06.11.2003	94,00
HGZ3	07.11.2003	94,45
HGZ3	10.11.2003	92,80
HGZ3	11.11.2003	94,45
HGZ3	12.11.2003	94,85
HGZ3	13.11.2003	95,55