Od začiatku tohto roku nastalo v Asociácii správcovských spoločností (ASS) niekoľko zmien. V prvom rade sa rozšíril počet členov a je pravdepodobné, že onedlho na našom trhu pribudnú ešte ďalšie, najmä zahraničné správcovské spoločnosti. V súčasnosti má ASS devätnásť členských spoločností.
Čo očakáva ASS do konca tohto roku?
- V spolupráci s časopisom Investor a s podporou viacerých médií organizujeme začiatkom októbra odbornú konferenciu určenú hlavne pre predajcov podielových fondov Kolektívne investovanie 2002. Čo sa týka vnútorných noriem ASS, chceme v spolupráci s ostatnými subjektmi finančného trhu dosiahnuť rovnakú metodiku pre oceňovanie cenných papierov. Prvý krok už spravila Burza cenných papierov v Bratislave, ktorá začala vydávať indikatívne ceny štátnych dlhopisov. Samozrejme, do konca roku plánujeme toho viac, ale nechcem ešte predbiehať.
V polovici júna sa novelizoval zákon o kolektívnom investovaní. Už pred novelou sa ozývali hlasy pre jeho ďalšiu novelu. Kedy by k tomu malo dôjsť a čo by mala obsahovať?
- Radi by sme premietli zmeny relevantnej direktívy Európskej únie aj do našej legislatívy. V prvom rade by sme uvítali rozšírenie predmetu činnosti správcovských spoločností o možnosť riadenia portfólia cenných papierov aj pre iných klientov. Pevne dúfam, že by k tomu malo dôjsť v priebehu budúceho roku.
Nebude takáto zmena zákona o kolektívnom investovaní nad rámec direktívy EÚ?
- Rozhodne nie. Treba však urobiť isté zmeny a doplnenia aj v zákone o cenných papieroch a investičných službách, ako aj vo vyhláške o kapitálovej primeranosti obchodníkov s cennými papiermi. Ustanovenia o garančnom fonde a kapitálovej primeranosti by sa totiž museli vzťahovať pri individuálnom manažovaní aktív aj na správcovské spoločnosti.
Čo znamená prijatie direktívy UCITS pre našu legislatívu?
- Snažíme sa byť súčasťou EÚ, preto je pre nás nevyhnutné implementovať ich právne normy aj do našej legislatívy. Prvá a základná tzv. UCITS direktíva bola prijatá ešte v roku 1985. Trh kolektívneho investovania sa stále vyvíja, prispôsobuje sa mu následne aj existujúca legislatíva. Direktívy, ktoré menia a dopĺňajú pôvodnú UCITS direktívu, stanovujú členským krajinám EÚ vždy isté prechodné obdobie, do ktorého musia svoju národnú legislatívu prispôsobiť zmenám schváleným na úrovni EÚ. Slovensko už postupne premieta zmeny UCITS direktívy do u nás platných relevantných zákonov, čo v praxi znamená väčšinou zásah do zákona o kolektívnom investovaní.
Kedy sa stane ASS riadnym členom FEFSI? Prečo sa nestala už dávnejšie?
- V súčasnosti má v nej ASS post pridruženého člena, čo znamená, že sa môže zúčastňovať na zhromaždeniach členov, práci v odborných komisiách a čerpať všetky dostupné informácie. Rozhodnutie o prijímaní nových členov musí vzísť z valného zhromaždenia členov FEFSI a samotný proces prijímania sa riadi istými pravidlami. Slovenský trh kolektívneho investovania je iba v štádiu rozvoja, svojím rozsahom je relatívne malý a dôvera investorov pomerne krehká. Napríklad ešte donedávna nám odčerpávali úspory verejnosti a kazili "renomé" nelicencované subjekty. Sami sme cítili, že na plné členstvo ešte jednoducho nie je ten správny čas. ASS preto požiadala o štatút pozorovateľa a FEFSI nás touto formou medzi seba prijalo. Nezanedbateľným faktom, ktorý treba pri úvahách o možnom členstve vo FEFSI zohľadniť, je aj výška členských príspevkov.
Odkiaľ by vzala ASS prostriedky na zaplatenie členského?
- Príjmy ASS pochádzajú takmer výlučne z členských príspevkov. ASS je neziskové združenie a tento status si chce aj naďalej zachovať. Na pokrytie nákladov spojených s členstvom vo FEFSI tak ostáva v podstate iba jeden zdroj príjmov, a to príspevky od vlastných členov. Rozhodnutie o ich prípadnom zvýšení v súvislosti s členstvom vo FEFSI prináleží Zhromaždeniu členov ASS.
Pripravuje sa dôchodková reforma. Ako súvisí so správcovskými spoločnosťami?
- Ľudia si budú šetriť na svoj dôchodok veľmi adresným spôsobom. Istá časť príjmu im bude odchádzať na špeciálny účet, kde sa im bude postupne zhodnocovať. Pri odchode do dôchodku si tak budú môcť budúci dôchodcovia čerpať z vlastných celoživotných úspor. Je viac než logické, že aj správcovské spoločnosti budú chcieť participovať na správe tohto majetku. Majú na to zo všetkých subjektov na trhu najlepšie personálne, vecné a aj organizačné predpoklady.
Niektoré paragrafy a odseky zákona o kolektívnom investovaní si navzájom odporujú. Čo jeden povoľuje, druhý zakazuje. Ako je to následne pri výklade tohto zákona?
- Trochu by som to spresnil - je to tak, že najprv jeden odsek niečo zakáže a následne to iný odsek povolí. Túto otázku by však bolo vhodnejšie položiť predkladateľovi zákona.
Kódex člena ASS je v platnosti už dlhší čas. Ako sa dodržiava?
- Doteraz sme zaznamenali iba malý počet sťažností. Tie sme vyriešili interne. Boli to v podstate maličkosti, ktoré naši členovia riešili už pred samotným doručením sťažnosti do ASS, avšak klient s výsledkom riešenia sťažnosti samotnou správcovskou spoločnosťou nebol spokojný. Musím povedať, že neoprávnene.
V tabuľke ASS sú takmer rovnaké názvy podielových fondov. Odlišujú sa iba správcom. Nehrozí v tomto prípade zámena zo strany podielnika?
- Súčasťou názvu otvoreného podielového fondu je aj správcovská spoločnosť. Týmto sa odlišujú. Ak názov podielového fondu vystihuje zloženie jeho portfólia, hodnotím to skôr ako pozitívum. V niektorých štátoch sa dokonca uvažuje o tom, aby podielový fond musel mať taký názov, ktorý vystihuje jeho investičné zameranie. Na druhej strane si však treba uvedomiť, že názov fondu môže byť veľmi silným marketingovým nástrojom. Súhlasím však s tým, že kreativita pri názvoch fondov by nemala prekročiť isté hranice, ktoré by hraničili s klamlivou reklamou. Najmä ak sa klienti budú pri investovaní svojich úspor rozhodovať práve podľa názvu podielového fondu.
Ako je rozložené vaše portfólio úspor?
- Som v štádiu, keď o úsporách nemôže byť reč. V súčasnosti iba splácam pôžičky. Ak by som však nejaké úspory mal, určite by boli aj v podielových fondoch.
Snímka?
StoryEditor